Dawn News
KARACHI: Pakistan Yatırım Tahvillerine (PIB'ler) yapılan yabancı yatırım, 2026-27'nin ilk dört ayında 500 milyon doları aştı; bu, yerli tahvillerin sunduğu yüksek getirilere olan ilginin arttığını gösteriyor. Ek olarak, hazine bonolarındaki (T-bono) girişler, 27 Mali Yılının Temmuz-Ekim döneminde toplam 238 milyon $'a ulaştı. Pakistan Devlet Bankası (SBP) 26 Ekim'de politika faizini 50 baz puan artırarak yüzde 12'ye çıkardığında yurt içi tahvil getirileri halihazırda bölgedeki en yüksek seviyedeydi. Finans sektörü, bu çekimin sadece yabancı yatırımcılar için değil aynı zamanda yerli yatırımcılar için de göz ardı edilemeyecek kadar güçlü olduğuna inanıyor. 27 Mali Yılında 45 milyar dolarlık havale beklentilerine rağmen, hükümet ve Devlet Bankası başka dolar kaynakları aramaya devam ediyor. Pakistan, ekonomiye istikrar kazandıran ve riskleri azaltan bir IMF programı kapsamında kalmaya devam ediyor. Hem IMF hem de Dünya Bankası, ülkenin ciddi bir yoksullukla karşı karşıya olduğunu belirtmesine rağmen bu istikrarı kabul ediyor.
Devlet Bankası'nın son verileri, yatırımcıların Temmuz-Ekim mali döneminde 509,2 milyon $ değerinde PIB satın aldıklarını gösterdi; bu, bu dönemdeki en yüksek miktardı. Yalnızca Ekim ayında yaklaşık 251 milyon dolar geldi. Daha da önemlisi, Birleşik Arap Emirlikleri toplamın 395,7 milyon dolarını PIB'lere yatırdı. BAE, Körfez'deki savaşın başladığı 28 Şubat'tan bu yana ciddi bir ekonomik sıkıntıyla karşı karşıya kaldı. En büyük cazibe merkezi olan Dubai, ticarete, turizme ve mülkiyete bağımlıydı ve bunların hepsi keskin bir şekilde zayıfladı. PIB'lere yapılan 80 milyon dolarlık ikinci en büyük yatırım, yine savaştan ağır darbe alan bir diğer Körfez ülkesi Bahreyn'den geldi. Ayrıca Temmuz-Ekim döneminde hazine bonosuna 72 milyon dolar yatırım yaptı. Birleşik Krallık, 80 milyon dolarla hazine bonolarının en büyük yatırımcısı olurken, hisse senedi piyasasına girişler dört ayda 124,4 milyon dolarla en düşük seviyedeydi. Yerli tahvillere ve hisse senedi piyasasına toplam giriş 872 milyon dolardı.
Gösterge altı aylık hazine bonosu, SBP politika faizindeki artışın ardından yüzde 12,54 getiri sunuyor. Getiri cazip ama bazı analistler, yüksek getiri ve yatırımın neredeyse risksiz yapısı nedeniyle birçok Pakistanlının yurt dışı hesaplar aracılığıyla yurt içi tahvil satın aldığına inanıyor. Döviz kurunun bir yıldan fazla bir süredir sabit kalması nedeniyle yatırımın risksiz olduğu değerlendiriliyor. Bazı mali uzmanlar, PIB'ler ve hazine bonolarından elde edilen yüksek getirilerin daha fazla yurt içi yatırım çektiğini ve özel sektörün bu maliyetli parayı bankacılık sisteminden borç alması için çok az alan bıraktığını söyledi. Hükümet, bankaları küçük ve orta ölçekli işletmelere ve konut sektörüne kredi vermeye zorlamaya çalışıyor, ancak bankalar kredi vermede iki sektöre de büyük bir değişiklik getiremeyecek kadar yavaş davrandı. 10 Kasım 2026'da Şafak'ta yayınlandı
Shahid Iqbal, Dawn'ın Karaçi'de yaşayan ve siyaset ve ekonomi alanında 38 yıllık tecrübesi olan bir muhabiridir. Kariyeri, Japon gazetesi Asahi Shimbun'da geçirdiği yedi yılın yanı sıra United Press International (UPI) ve AFP'deki görevleri de içeriyor.